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风险与收益均衡观念

作者:清风          来源:http://www.zhonghuikuaiji.com        日期:2014-04-15         

风险是一个非常重要的财务概念。任何决策都有风险,这使得风险观念在财务管理中具有普遍意义。假设右两个需要投资1000万元的项日A和B,项目A是没有风险的,投资A项目可获得报酬是100万元;项目B存在着无法规避的风险,并且成功和失败的可能性分别为50%,成功后的报酬是200万元,而失败的结果是损失20万元。你选择哪个项目?这涉及风险和报酬。投资者内于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益,称为资金的风险价值,或风险收益、风险报酬。企业财务管理过程小,必须研究风险、计量风险,并设法控制风险,以求最大阳胜地扩大企业财富。

  1.风险的定义及种类

  在日常生活中,人们谈到的“风险”一词常常均“可能发生的危险”联系起来

  但在财务管理学中,“风险”一词却有着不向的含义。

  2.风险报酬

  一般而言,投资者都讨厌风险,并力求回避风险。那么,为什么还有人进于风险性投资呢?在风险反感普遍存在的情况下.诱使投资者进行风险投资的是超过时间价值的那部分额外报酬,即风险报酬。

  3.单项资产的风险和报酬

  单项投资风险,是指某一项投资方案实施后,将会出现各种投资结果的概率。换句话说,某一—项投资方案实施后,能否如期回收投资以及能否获得预期收益,在事前是无法确定的,这就是单项投资的风险。因承担单项投资风险而获得的风险报酬率就称为单项投资风险报酬率。除无风险投资项目(如国库券投资)外,其他所有投资项目的预期报酬率都可能不同于实际获得的报酬率。对于有风险的投资项日来说,其实际报酬率可以看成是—‘个有概率分布的随机变量,用两个标准来对风险进行衡景:(1)期望报酬率;(2)标准差。

  4.投资组合的风险和报酬

  前面研究的是孕项投资的风险问题、那么对两项以上的投资,我们将如何进行投资组合风险的分析呢?在一个投资组合中,如果某一投资项目的报酬率呈上升的趋势,其他投资项目的报酬卒有可能上升,泡省可能下降.或者不变。在统计学测算投资组合中任意两个投资项日报酬率之间变动关系的指标是协方差和相关系数,这也是投资组合风险分析中的两个核心概念。

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